【编者按】看到马来西亚央行按兵不动，你是不是也觉得全球央行走进了“观望走廊”？当以色列与伊朗的冲突持续烧向中东，油价与通胀这对“连体婴”正悄悄影响每个家庭的账本。马来西亚作为东南亚典型新兴市场，这次利率决策背后藏着怎样的潜台词？一边是5.3%的开门红GDP，一边是每月70亿令吉的补贴黑洞——央行的犹豫不决恰恰折射出全球经济的脆弱平衡。今天我们就把这篇专业报道拆解成“人话版”，让你看懂利率、油价、补贴之间的“多米诺骨牌效应”。注意看，2026年的降息窗口可能正在关闭，而粮食和交通成本已经成为央行的“眼中钉”。
吉隆坡，5月7日——马来西亚央行周四将基准利率维持在2.75%不变，并警告中东持续冲突可能对国内经济增长和通胀构成风险。
马来西亚国家银行连续第五次政策会议将隔夜政策利率维持在2.75%，这一结果符合路透调查的所有28位经济学家的预期。该行上一次降息是在2025年7月。
国行表示，当前的货币政策立场被认为是“适当且符合持续物价稳定和可持续经济增长的前景”。
最新指标显示，马来西亚第一季度经济增长势头不减，但中东冲突持续时间与严重性的不确定性可能拖累经济前景。
“尽管如此，马来西亚强劲的基本面将继续支撑经济韧性，”央行表示。
利率决议公布后，马来西亚股市和林吉特汇率基本未受影响。
马来西亚经济预计2026年增长4%至5%，较去年的5.2%有所放缓。
初步预估显示，第一季度国内生产总值同比增长5.3%，最终数据将于5月15日公布。
国行表示，伊朗战争推高全球大宗商品价格，预计会增加国内成本压力，但影响应仍在可控范围内。
2026年第一季度整体通胀率和核心通胀率分别为1.6%和2.1%。
大多数接受调查的经济学家预计，今年剩余时间内政策利率不会发生变化，22名经济学家中仅有两人预计下一季度将加息25个基点。
牛津经济研究院在报告中指出，风险偏向于下半年加息，“如果通胀因更广泛的溢出效应（特别是食品领域）或劳动力成本更强势的传导而意外上行”。
巴克莱银行分析师Brian Tan表示，油价上涨可能促使政府尽快提高补贴燃油RON95的价格，这将在不进一步危及增长的情况下推高通胀。
“这更可能促使央行逆转去年的降息，以限制通胀压力的扩大，”他指出。
据财政部称，自2月底战争爆发前以来，政府补贴支出已暴增十倍，每月高达约70亿林吉特（合17.9亿美元）。
（1美元=3.9070林吉特）
