编者按： 顶尖财富管理者的思维，往往藏着普通人看不见的财富密码。今天，我们对话GHC资本市场的投资管理主管Marcus Holden-Craufurd，他拥有超过25年的行业经验，却从军旅生涯起步——这让他对纪律与战略的理解远超常人。在这篇访谈中，他揭示了高净值客户正悄悄从传统市场撤退，涌向私人资产、基础设施和实物资产，追求稳定现金流而非风口浪尖的涨跌。这不仅仅是财富的迁移，更是投资哲学的转变。当多数人盯着头条焦虑时，聪明钱已悄然布局未来。以下是他对市场变化、客户需求与未来布局的深度分享，值得每一个投资者静心品味——因为真正的财富，从不靠运气，而在于看透趋势、精准落子。
GHC资本市场投资管理主管Marcus Holden-Craufurd，带着超过25年的财富与投资管理经验，投身这一金融行业中最具挑战的角色之一，绝非等闲之辈。他的人生轨迹多元多彩，职业生涯并非始于伦敦金融城，而是从军队起步——正是在那里，他磨砺出如今主导客户投资组合管理的纪律与战略思维。
在今年的伦敦金融城财富管理大奖前夕，Holden-Craufurd先生畅谈投资者正置身动荡时期，客户需求正在如何演变，而GHC资本市场又如何迎难而上，应对挑战。
问：在当前这个时点，高净值客户在资金操作上，有哪些让人意想不到的地方？
令人惊讶的一点是，高净值客户已大幅远离传统的公开市场。他们不再坐等然后争相应对每一条新闻头条或央行决策。相反，为了实现更稳定的回报，他们明确向三大领域倾斜：私人资产、基础设施以及农业、能源和水资源等实物资产。聚焦点在于那些能产生稳定现金流、且较少受短期波动影响的有形投资。
问：在当前市场环境下，富人是变得更谨慎了，还是在冒大风险？
我不会用“谨慎”与“冒险”来区分，更准确地说，他们正在变得更精打细算。客户如今的选择极为挑剔，他们渴望清楚了解自己拥有什么，以及为什么持有它。此外，还存在明显的代际差异：年长客户更侧重财富保值和收入来源，而年轻客户则更愿意放眼长远，探索私募市场和流动性较低的机会。
问：像GHC这样的财富管理公司，是靠什么在市场中脱颖而出的？
对我们来说，关键在于灵活应变，并始终坚持客户至上。大型公司规模扩大后往往趋向标准化，而GHC能够迅速反应、量身定制解决方案。同时，我们高度重视合作关系，特别是在私募市场，这让我们获得了更多特殊且差异化的机会，而这些机会往往不是随时随地都能找到的。
问：近年来，客户的需求发生了怎样的变化？
客户比以往任何时期都更加深度参与决策。他们追求透明度，想要理解投资背后的逻辑，以及这些投资如何映射出他们自身的前瞻或价值观。这一点在年轻的企业家群体中尤为突出——他们习惯亲力亲为。同时，他们也越来越热衷于涉足那些传统上只属于机构投资者的领域。
问：如果把资金放在未来五年，你会选择聚焦哪些方向？
我会瞄准那些具备强大、长期驱动力的领域，包括精准的私人信贷、人工智能基础设施及其支撑系统，还有医疗健康和长寿产业。新兴市场，尤其是印度，由于中产阶级的崛起，潜力也非常可观。此外，能源基础设施、农业、水资源和林业等实物资产依然亮眼，因为这些是国家与民生不可或缺的基石。
问：如果把资金放在未来五年，你会刻意避开哪些领域？
我会对美国股市中估值已显得虚高、为“完美”定价的部分保持谨慎。某些商业地产细分市场，尤其是办公物业，极度受混合办公模式转变的冲击，估值却迟迟未做调整，这一点需要警惕。同时，尽管我看好私人信用市场的价值，但必须小心进入方式，尤其是那些承诺流动性、底层资产却根本无法兑现的结构。
