【编者按】地缘政治的风吹草动，向来是资本市场的晴雨表。近期伊朗局势的波谲云诡，再次让全球投资者坐上了情绪过山车——霍尔木兹海峡的短暂开合，竟能瞬间点燃市场希望又将其狠狠摔碎。当“特朗普操盘手”的神话遭遇伊朗更高的“疼痛阈值”，当脆弱的停火协议在倒计时中摇摆，那些因短期乐观而追高的资金，是否正踏入危险的认知陷阱？历史不会简单重演，但常押着相似的韵脚：2022年乌克兰危机初期的市场狂欢与后续惨跌，已为今日敲响警钟。本文带你穿透消息面的迷雾，看清博弈棋盘上那些被忽视的致命变量。
分析师警告，那些“盲目乐观”的投资者若继续误判伊朗战局发展，很可能被市场狠狠打脸。此前霍尔木兹海峡周五短暂重开的消息曾刺激市场反弹，但希望很快破灭。
自4月7日美伊达成为期两周的停火协议以来，投资者对海湾战事终结的乐观情绪不断升温，推动股市走高。周五德黑兰宣布海峡恢复通航后，市场反应尤为强烈。
标普500指数上周大涨4.5%，纳斯达克综合指数更是飙升7.2%。后者周五更创下连续第13个交易日上涨，追平1992年以来的最长连涨纪录。
但全球股市周一动能骤失，随着海峡航运再度陷入停滞，涨势急速逆转。
脆弱的停火协议将于周二到期，一些策略师警告，投资者正面临重大误判风险——他们可能根本读不懂战事消息与市场波动之间的真实关联。
BCA Research首席地缘政治策略师马特·格特肯指出，投资者虽已习惯针对特朗普总统的关税声明做出反应（自去年“解放日”以来），但必须清醒认识到：特朗普并不能完全掌控中东局势。
“市场现在仿佛相信这是又一场‘解放日’大戏——认为特朗普总统可以先煽风点火，再在完美时机降温，把他当成运筹帷幄的指挥家。”他周一接受CNBC《欧洲财经论谈》采访时直言，“但如今局面已不同往日，伊朗遭受了攻击，他们的痛苦承受阈值更高了。”
周五霍尔木兹海峡重开的狂欢极为短暂——这条承担全球20%油气运输的咽喉要道，次日便被伊朗再度关闭。投资管理公司Orbis指出，能源运输的持续畅通才是股市真正复苏的基石。
“股市显然正戴着‘半满水杯’的滤镜看问题，”Orbis首席投资策略师帕特里克·奥唐奈周一在CNBC《欧洲早间》节目中坦言，“我们真正关注的是：霍尔木兹海峡究竟能否真正重开？”
他补充强调，中东冲突的余波将对全球经济和市场产生“相当持久的影响”。
BCA的格特肯同时指出，面临选举年的特朗普及其共和党，至今未在伊朗核能力问题上获得保障——而这正是白宫的核心战争目标之一。
“以十二个月为周期看，投资者必须严肃对待此事——绝不能对这场危机掉以轻心。”他警告道。
德意志银行周一也在报告中发出谨慎呼声。其宏观研究主管吉姆·里德援引了一段令人“不安”的历史对照：2022年乌克兰战争初期，因对早期和谈的短暂乐观，标普500指数曾暴涨超10%，最终却让投资者大失所望。该指数随后从1月峰值到10月谷底暴跌约25%，全年收跌19%，创2008年以来最惨纪录。
“那段往事无疑是清晰的警示信号。”他沉重补充道。
